未來五年擁有數字資產的人會超過擁有股票的人

   資產所有權在歷史上一直是排他性的,但區塊鏈正在改變這一點歷史的經驗告訴我們,你住的地方,以及你已經擁有的東西,很大程度上決定了你「可以」擁有什麼東西。

       

         “但是公共股票市場呢?你可能會說。紐約證券交易所和美國納斯達克證券交易所已經做好了資產所有權民主化的工作!任何人都可以在1997年上市時在亞馬遜上投資,並且掙得非常好。所謂的「民主化」是讓某個東西對於「每個人而言」都可以獲得。


   如果你是一個生活在中國大陸的普通人,你很清楚不是所有人都可以買到美股。如果你是居住在美國和西歐以外任何地方的普通人,你可能擁有你所在地區的公共股票和房地產,但除此之外,你幾乎沒有其他選擇。你通常不能擁有國際公開市場的股票、房地產或創業公司的股份。作為一個普通的中國公民,19年前,當你在美國股票市場上市時,你當然無法參與到亞馬遜相關的財富投資活動——這種權利僅限於居住在美國的人們。即使在美國,證券交易委員會(SEC)也普遍執行監管,確保只有經過認證的投資者(即總資產超過100萬美元或每年收入都能持續超過20萬美元的人)能去投資私人公司。因此,雖然美國普通人可以投資上市公司,但他們通常不能擁有創造新技術和巨額財富的私人公司——這些公司專為那些已經非常富裕的投資者而設。


進入比特幣時代

       

           2009年,中本聰創造了一種新的資產類型,任何人都可以訪問,無論他住在哪里、擁有什麼資產:比特幣(BTC),一種存在於不受任何人控制的分佈式帳本上的加密token


  

   這份報紙的標題被寫進了比特幣的創世區塊中,以證明比特幣在200913日之前還不存在中本聰於200913日向全世界發佈了該軟體,緊接著在創世區塊之後,任何能夠接入互聯網、擁有幾美元(或日元,歐元,盧比等)的人,都可以獲得比特幣區塊鏈的所有權股份。

   

   通過為網路供電,在交易所上購買,或者通過點對點的個人手上購買BTC。沒有人控制你擁有比特幣的訪問許可權,代幣的分發規則完全透明,在公平性和包容性方面也是合理的。雖然迄今為止,世界上只有一小部分人口很難得到,但你可以看看這份有關韓國數字資產所有權的研究和這份研究擁有BTC,尚未被所有人群採用,但從第一天開始,任何人都可以擁有比特幣,不需要別人同意。比特幣的創造代表了技術和價值創造方式的一個重大變革,並激發了我們在過去幾年中所看到的數字經濟的象徵性繁榮。可訪問性的一個衡量標準是,擁有某些東西的人口的百分比。在9年多的時間裏,已有像韓國和阿根廷這樣的國家,人們比特幣的所有權接近或超過了股票的所有權。(這這個數這個數據很難得到,但你可以看看這份有關韓國加密資產所有權的研究和這份研究)


其他的加密貨幣呢?

        

   一些受BTC啟發的加密貨幣,如EtherETH),從一開始就具有類似的可訪問性,公平性和透明性。當以太坊基金會於20147月推出代幣分發活動時,所有人都可以訪問並擁有以太坊網路的所有權。參與這次投資需要BTC,但任何人都可以提供任何數量的BTC,並且不需要任何形式的獨家訪問。那些參與ETH代幣投資活動的人,已經看到了他們的所有權股權按美元計算增加了2000多倍(這大大超過了那個時間框架內的任何風險資本投資)。

    

   許多其他基於代幣的專案採取了不同的方法,並從獨家投資者那裏籌集了私人資金——在更廣泛的代幣分發之前,他們為少數的投資者提供了更好的交易,而沒有讓他們承擔更多的風險。Filecoin就是這種方法的一個眾所周知的例子。這種方法違背了中本聰提出的公開、公平、透明的理念,但如果你是一個想要推出符合美國法規的代幣和加密網路的創業者,那麼這樣做也許也是必要的。


監管環境

    

   全球大多數監管機構,包括美國證券交易委員會,尚未明確他們會如何在證券法背景下看待加密貨幣。有一個強有力的法律論據表明,為什麼一些在BTC之後出現的代幣不是證券,但在過去的18個月裏,出現的許多其他代幣看起來更像是Howey Test所定義的「證券」。高度集中化的團隊,通過代幣為投資者提供被動收入,這兩個特徵使得代幣看起來更像是證券,而不是功能性代幣或者工作性代幣。

    

   如果監管機構認識到(並提出明確指導)關於具有被動收入的代幣之間的區別,這些代幣僅依賴於高度中心化的政府,作為證券型代幣、使持有者有權使用現有數字服務的代幣,或者作為去中心化組織可以讓個人參與貢獻工作的代幣,那麼非證券型資產所有權的民主化則將繼續進行下去。

    

   如果監管機構確定所有基於區塊鏈的代幣都只是另一種形式的證券,那麼這場運動就不會進行下去。這可能會帶來不小的負面影響,因為它讓富人和機構能夠擁有區塊鏈生態系統的收益,而使普通人遠離了這個行業裏的財富創造活動。


其他可能性

    

   監管機構要麼考慮所有代幣都是證券並且扼殺可訪問性,要麼監管機構對不同證券採取細緻入微的觀點,並在某些情況下實現可訪問性。這會誕生許多未來的可能性。

    

   一種可能性是可以根據更易獲取的精神調整法規。鑒於技術的發展通常超過了監管的發展,這可能是一廂情願的想法,但仍有可能。以太坊的一個有用特性是,它讓代幣的創建者,能夠透明地把代碼的控制權轉換為智能合約,以符合法規的要求。採取更加平衡的方法來保護消費者,同時也允許更廣泛的所有權訪問,同時滿足這兩點的法規可能對區塊鏈是一件好事。符合監管要求的新標準正開始出現,例如HarborR-Token標準和ZeppelinTPL提案。這些可以提供強大的沙盒,用來測試和實施新的方法。

   

   另一種可能性是,更多的創始人可以在發佈時採用完全匿名的中本聰路線,以允許他們的代幣保持更廣泛的可訪問性,並且還避免任何監管風險。如果監管機構積極退出,並說所有代幣都是證券,那麼很有可能會發生這種情況。


所以呢?

   

   由於中本聰的突破和隨後比特幣催化的象徵性運動,我們世界上資產的所有權不可避免地要發生改變。之前從未擁有資產的人現在可以擁有資產,並且由於區塊鏈的存在,他們將繼續擁有這些資產。在五年內,我認為世界上會有更多人擁有數字資產,而不是股票。我們五年後再來看看

















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